半导体行业爆发 兴发集团拟拆分旗下子公司兴福电子上市

半导体行业爆发，磷化工龙头兴发集团(600141.SH)拟拆分旗下子公司兴福电子上市。

8月13日晚间，兴发集团发布公告，根据整体战略布局，结合控股子公司兴福电子自身业务发展需要，兴发集团董事会授权上市公司及兴福电子管理层启动兴福电子上市的前期准备工作。

长江商报记者注意到，兴福电子是一家专业的以电子化学品研发、生产、销售为主的生产经营公司。近年来，国内半导体产业加速发展，而湿电子化学品又是超大规模集成电路、显示面板、太阳能电池等生产过程中不可缺少的、关键性基础化工材料之一。

经过十余年发展，兴福电子如今在业内已经具有一定地位，产品稳定供给国内外多家知名半导体客户。与此同时，公司今年上半年业绩大增，达到2645.45万元。

值得一提的是，在消息出来的前三日，也就是8月11日、12日、13日，兴发集团连续三个交易日内收盘价涨幅偏离值累计超过20%，截至8月16日收盘，公司股价创新高，达到32.16元，较去年年末10.92元增长194.51%，市值达到359.84亿元。

标的IC级磷酸国内市占率达八成

随着半导体国产化进程加快，国内半导体产业发展迎来爆发期，就近供应和服务配套的需求决定了湿电子化学品生产本土化是大势所趋，国内湿电子化学品企业迎来发展良机。

8月13日晚间，兴发集团发布公告，根据整体战略布局，结合控股子公司兴福电子自身业务发展需要，兴发集团董事会授权上市公司及兴福电子管理层启动兴福电子上市的前期准备工作。

对于此次分拆，兴发集团也表示，本次筹划子公司分拆上市事项有利于促进公司和兴福电子业务的共同发展，规范治理运作及拓宽融资渠道，加快做大、做强、做优微电子新材料产业。

公告显示，2008年11月成立的兴福电子成立主要负责电子级磷酸、电子级硫酸、蚀刻液等湿电子化学品的研发、生产及销售。

根据其官网，2010年12月，兴福电子生产出第一批电子级磷酸成品，经过多年发展，2018年4月，其电子级硫酸开始供应首家12寸半导体晶圆制造产线。

目前，兴福电子产品已批量供应台联电、中芯国际、华虹宏力、SK海力士、格罗方德、长江存储、台积电、长鑫存储等国内外多家知名半导体客户。公司超过五成的电子化学品已出口至日本、韩国、新加坡、马来西亚等国家和地区。

而在产能方面，兴福电子已建成3万吨/年电子级磷酸、2万吨/年电子级硫酸、3万吨/年电子级蚀刻液产能，产能规模居行业前列，产品质量总体处于国际先进水平。

目前，兴福电子正在新建4万吨/年IC级硫酸项目，计划2022年上半年前分期投产。另外，公司联营公司兴力电子1.5万吨/年IC级氢氟酸装置已建成投产，产品品质已达到G5等级，目前正在加快客户导入。

2021年上半年，兴福电子持续加强市场开拓，各主导产品销量均实现大幅增长，其中IC级磷酸销量为5004吨，同比增长126.2%，国内市占率已达到八成，国外市场份额占比逐步扩大; IC级硫酸销量为6179吨，同比增长高达1445.37%，得到了国内半导体客户的广泛认可，已成为国产最大的IC级硫酸供应商;IC级蚀刻液销量为901吨，同比增长161.68%。

与此同时，产销量的增长也反映在了业绩方面。2018年-2020年，兴福电子营收分别为2.24亿元、2.56亿元、2.73亿元，净利润分别为47.55万元、522.96万元、-744.2万元。

2021年上半年，兴福电子营收、净利润分别达到2.09亿元、2645.45万元，净利润超前三年总和。同期，公司经营性现金流达到502.77万元。

电子化学品毛利率达35%

作为兴福电子的母公司，兴发集团经过多年布局，形成了独特的产业格局。

公开资料显示，兴发集团作为同时拥有“矿电化一体”和“磷硅协同”产业链的磷化工行业龙头企业，目前主要从事磷矿石开采及销售，精细磷酸盐、磷肥、有机磷农药、有机硅及电子化学品等化工产品的生产和销售。其中，公司有机硅产业综合实力跻身国内第一梯队。

虽然主要还是以磷矿石开采及销售为主，不过，由于近年来半导体等行业火爆，兴发集团有机硅、电子化学品等业务同样发展迅速。

有机硅产能方面，2021年上半年，公司全资子公司湖北兴瑞目前拥有有机硅单体设计产能36万吨/年，并形成下游15万吨/年硅橡胶、3万吨/年密封胶以及2万吨/年硅油产能;公司控股孙公司内蒙兴发目前在建40万吨/年有机硅单体生产装置，计划2023年6月建成投产。

同期，公司氯碱、有机硅产品实现营收22.32亿元，占总营收22.65%，毛利率为33.8%。

而在电子化学品业务方面，兴发集团同样加快了发展速度。

2018年的年度报告中，兴发集团明确提出，要将新材料板块做大做强，重点培育电子化学品、有机硅下游、有机磷阻燃剂等产业。其中，电子化学品包括电子级磷酸、电子级硫酸、电子级混配等产品。

2019年，尽管全球半导体产业受中美贸易战和周期性影响表现疲软，但兴福电子逆势加大市场开发力度，并取得显著成效，其中电子级磷酸国内外市场占有率显著提升。当年，公司电子化学品实现营收1.34亿元，毛利率为25.47%。

2020年，公司电子化学品实现营收1.29亿元，虽然营收减少，不过毛利率稍有提升，达到31.49%。

今年上半年，随着兴福电子各主导产品销量实现大幅增长，公司电子化学品业务营收增长，达1.46亿元，超去年全年营收，同时，毛利率也提高至35.56%。

德邦证券在研报中指出，目前，兴发集团控股子公司兴福电子的电子级磷酸、硫酸凭借其优异的性能指标，已批量供应下游多家知名晶圆厂。业已成为该产品国内最大供应商。随着下游晶圆厂建设稳步推进，公司在建4万吨/年IC硫酸项目加速落地，有望为公司打开高成长空间，而公司湿电子化学品有望成为下一个高速成长赛道。(长江商报记者 汪静)