神火股份半年净利增超6倍 电解铝高景气有望持续

受益于铝、煤两大主营产品的价格优势，神火股份(000933.SZ)业绩取得了显著增长。

近日，河南神火煤电股份有限公司(下称“神火股份”)披露的2021上半年业绩，公司实现营业收入155.11亿元;归属于上市公司股东的净利润盈利14.63亿元，同比增加606.21%;基本每股收益盈利0.656元，同比增加501.83%。

值得注意的是，神火股份2020年全年净利润为3.58亿元，今年上半年净利润远超去年全年，这也是该公司自上市以来最好的业绩。

作为河南神火集团的核心企业，神火股份主营业务包括铝产品、发电、煤炭的生产、加工和销售，为我国无烟煤主要生产企业。2021上半年，公司表示，受云南水电铝一体化项目逐步投产、电解铝、煤炭价格大幅上涨等因素影响，主营产品盈利能力大幅提升。

有公司内部人士分析，如果下半年电解铝价格能够维持上半年的发挥，下半年的业绩应该能维持上半年的好成绩，如果成本不发生变动，那业绩应该不会有太大改变。

股价方面，8月11日，神火股份触及涨停板，该股近一年涨停9次，截至收盘，该股涨9.98%报11.57元，市值260.4亿元。

铝锭营收超百亿占营收七成以上

据神火股份披露的2021上半年业绩报告显示，公司实现营业收入155.11亿元，同比增加85.74%;实现净利润14.63亿元，同比增加606.21%。

长江商报记者注意到，之所以取得不错的的业绩，这主要得益于公司两大主营业务铝和煤炭齐发力。据了解，上半年神火股份的主营产品利润出现大幅上涨，净利润增长幅度远高于营收增长幅度。

资料显示，神火股份主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电。作为神火股份核心产品之一的铝产品铝锭占公司营收七成以上。今年上半年铝锭实现营收111.80亿元，同比增长135.22%，毛利率同比增长17.44%。

对于公司铝锭营收大幅增长的原因，公司表示，子公司云南神火逐步建成投产，公司电解铝产能较上期大幅增加，同时报告期内电解铝产品价格较上年同期大幅上涨。

事实上，长江商报记者注意到，早在去年，受益于产品价格上涨及云南水电铝产能释放，神火股份电解铝板块盈利能力就取得大幅增长。2020年，公司电解铝板块实现营收120.63亿元，同比增长16.5%，铝锭销量101.02万吨，同比增长14.15%，毛利率较上年同期提升10.83个百分点至23.72%。

再从价格方面看，上半年铝材需求旺盛，推动铝价上涨，上半年长江电解铝现货均价17426元/吨，同比上升4290元/吨，涨幅达32.66%。

从产能方面看，神火股份上半年生产铝产品73.82万吨，销售74.32万吨，分别完成年度计划的45.99%、46.31%。截至2021年6月30日，公司电解铝产能170万吨/年。

煤炭业务方面，2021年上半年神火股份煤炭产品实现营收26.69亿元，同比增长29.68%。煤炭营收增长的主要原因在于煤炭价格的上涨。

从产能方面看，神火股份1-6月份生产煤炭320.53万吨，销售320.46万吨，分别完成年度计划的50.48%、50.47%。

电解铝高景气有望持续

此外，值得注意的是，神火股份大幅的业绩增长，还是在计提减值等影响之下。

8月9日，神火股份公告，经测试，旗下子公司河南神火发电有限公司(以下简称神火发电)受发供电量不及预期、煤炭价格大幅上涨导致单位成本显著上升等因素影响，存在减值迹象。根据测试结果，神火股份决定对其固定资产计提减值准备4.56亿元。

资料显示，神火发电成立于2009年，主要资产为1*600MW发电机组，该发电机组为公司本部永城铝厂电解铝生产线配套建设。

截至2021年6月30日，神火发电资产总额39.63亿元，负债总额31.81亿元，资产负债率80.27%;2021年1-6月发电12.33亿度，供电11.53亿度，实现营业收入4.1亿元，营业成本4.14亿元，营业利润亏损4493.69万元(不含此次计提资产减值准备金额)。

据悉，此次对固定资产计提资产减值准备4.56亿元，将减少神火股份2021年6月30日归母所有者的净资产4.56亿元，减少公司2021年1-6月归母净利润4.56亿元，占今年上半年归母净利润的31.15%，占公司2020年度经审计归母净利润的127.18%。

那么，神火股份上半年业绩亮眼，下半年能否再接再厉?神火股份内部人士分析，如果下半年电解铝价格能够维持上半年的发挥，下半年的业绩应该能维持好成绩，如果成本不发生变动，那业绩应该不会有太大改变。

对此，中泰证券研报分析认为，电解铝高盈利仍将持续。

股价方面，统计数据显示，截至2021年8月11日收盘，神火股份报收于11.57元，较2020年末的7.90元(前复权价)上涨46.5%，当前最新总市值260.4亿元。(长江商报记者张璐)